ѕодать - налог, взимавшийс€ с кресть€н и мещан в царской –оссии. ќжегов —.».
—ервисы
√лавна€
Ќовости
Cтатьи
«аконодательство
—удебна€ практика
ƒокументы
Ќалоговые истории
¬опрос/ќтвет
 аталог сайтов
ѕрограммы
 алькул€тор налогов
 алендарь бухгалтера
Ѕланки документов
Ѕлоги
‘орум

 оварный Ќƒѕ»: ѕомимо стимулировани€ добычи он может снижать капитализацию

01.03.2013

–осси€ стоит на пороге конца эпохи легкой нефти. ¬ ближайшем будущем, каждый баррель будет даватьс€ нефт€ным компани€м не просто. —тимулировать развитие добычи нефти в стране и не допустить падени€ показателей сможет налоговое стимулирование.

ќдним из способов "помочь" нефт€нке может стать льготное Ќƒѕ». ѕо мнению экспертов, снижение этого налога дл€ сложных проектов не только увеличит добычу нефти в стране, но и повысит капитализацию нефт€ного сектора.

 онец эпохи легкой нефти

„тобы не остатьс€ без углеводородов, нефт€никам и газовикам необходимо вести посто€нный поиск новых месторождений. ¬ –оссии большинство из еще не освоенных участков наход€тс€ за пол€рным кругом, услови€ ведени€ добычи на них сложно назвать легкими. “акже в числе оставшихс€ не освоенными — месторождени€ с трудноизвлекаемой нефтью. ќсвоение таких участков требует значительных инвестиций. Ќе меньше затрат нужно на интенсификацию производства нефти на старых месторождени€х.

ѕо словам президента крупнейшей в –‘ нефт€ной компании - "–оснефть", а в прошлом вице-премьера –‘ »гор€ —ечина, динамика роста добычи углеводородов требует разработки недр в неблагопри€тных природных и геологических услови€х. "¬рем€ легкой нефти закончилось, поэтому ведущие мировые нефтегазовые компании вынуждены разрабатывать новые виды месторождений с трудноизвлекаемыми запасами, в том числе углеводородные ресурсы на шельфе. ј такие проекты, как разработка шельфа, требуют гигантских капиталовложений, и уверенно реализовывать их под силу только самым крупным международным компани€м", отмечал ».—ечин.

¬ этой св€зи особо актуальным становитс€ налоговое стимулирование разработки месторождений. ” данного аспекта есть две стороны: с одной из них - налоги с нефт€нки наполн€ют российский бюджет, с другой - суровые налоговые ставки способны привести к снижению добычи нефти в стране, а значит, бюджет может потер€ть еще больше чем, если бы государство решилось на льготы.  ак сообщал летом 2012г. министр энергетики –‘ јлександр Ќовак, при существующей системе налогообложени€ нефтегазовой отрасли в –‘ в ближайшие 10-20 лет в –оссии может произойти снижение объемов добычи нефти с 500 млн т до 370 млн т.

ƒопустить столь значительного снижени€ добычи в –‘ государство €вно не намерено. "–иски снижени€ объемов добычи нефти, которые сейчас существуют, должны быть нивелированы. ƒл€ этого необходимо создать услови€ привлечени€ инвестиций в новые месторождени€", - говорил министр. ¬ насто€щее врем€ в –оссии развернулась цела€ реформа налогообложени€ отрасли. ѕланируетс€, что "налоговые льготы" по широкому кругу проектов, принесут в бюджет около 300 млрд долл. до 2030г. ¬ ведомстве отмечали, что сегодн€ месторождени€ в ¬осточной —ибири и северных регионах страны (примерно 10 млрд т запасов нефти) не разрабатываютс€ из-за отсутстви€ экономических стимулов. ќдним из аспектов реформировани€ €вл€ютс€ изменени€ законодательства, св€занные с налогом на добычу полезных ископаемых (Ќƒѕ») дл€ нефти.

ƒела насущные

—тоит отметит, что стимулирование добычи нефти за счет изменени€ Ќƒѕ» было одной из последних инициатив правительства под руководством ныне президента –‘ ¬ладимира ѕутина. ¬ частности, тогда было прин€то решение стимулировать добычу трудноизвлекаемых запасов в «ападной —ибири. ¬ 2013г. они должны получить дифференцированное Ќƒѕ» - от 0% до 50% от обычной ставки в зависимости от сложности проекта и много других послаблений. ¬ насто€щее врем€ добыча подобной нефти почти не ведетс€. ’от€, по некоторым оценкам, на нее приходитс€ около 4% от всей добычи в стране.

—егодн€ также уже опубликован проект федерального закона "ќ внесении изменений в главу 26 части второй Ќалогового кодекса –оссийской ‘едерации" в части применени€ к ставке Ќƒѕ» при добыче нефти из залежей углеводородного сырь€ коэффициента, характеризующего степень сложности добычи нефти. ѕроект закона разработан во исполнение распор€жени€ правительства –‘ о стимулировании реализации новых инвестиционных проектов по разработке участков недр, содержащих запасы трудноизвлекаемой нефти. ƒокумент, в частности, предполагает налоговые каникулы по Ќƒѕ» дл€ проектов в пределах баженовских, абалакских, хадумских и доманиковых продуктивных отложений.

“акже в конце 2012г. стало известно, что министерство природных ресурсов и экологии –‘ обсуждает с ћинистерством финансов –‘ идею введени€ в –оссии механизма вычета из Ќƒѕ» (налог на добычу природных ископаемых) расходов на выполнение геологоразведочных работ (√––).  ак сообщало ћинэнерго, льготы по Ќƒѕ» дл€ трудноизвлекаемой нефти будут распростран€тьс€ на 33-35 проектов крупных вертикально интегрированных нефт€ных компаний (¬»Ќ ) –‘. ќни должны прибавить от 16 до 23 долл. чистой прибыли на барр. нефти.

ћнение экспертов

—одиректор аналитического отдела "»нвесткафе" √ригорий Ѕирг считает, что налогова€ нагрузка существенно вли€ет на капитализацию нефт€ных компаний. ¬ частности, в –оссии, формула Ќƒѕ» на нефть учитывает как среднюю цену на нефть Urals, так и курс рубл€. –ост ставки Ќƒѕ» при ограниченной возможности компаний повышать цену реализации продукции ведет к сокращению маржи и снижению свободных денежных потоков, которые используютс€ в расчете целевой цены акций компании и оценки капитализации.

ѕри этом, подчеркивает эксперт, вли€ние от роста Ќƒѕ» будет относительно меньше дл€ таких компаний, как Ћ” ќ…Ћ или "√азпром нефть", чем дл€ "“атнефти" потому что, бизнес двух первых компаний высоко диверсифицирован. ¬о-первых, это позвол€ет им управл€ть потоками сырь€ в зависимости от рыночной ситуации (выбирать между продажами на внутреннем рынке, экспортом сырой нефти и переработкой на российских или иностранных активах с дальнейшей реализацией через сети в –оссии или за рубежом). ¬о-вторых, за счет возможности реализовывать продукты с высокой надбавленной стоимостью и относительно большей возможности передавать рост себестоимости конечному потребителю за счет увеличени€ цен, сократить негативное вли€ние роста налоговой нагрузки на рентабельность. »менно Ћ” ќ…Ћ и "√азпром нефть" в течении всего прошлого года были среди лидеров по рентабельности в нефт€ном секторе, говорит эксперт.

ѕри этом дл€ относительно небольших компаний с изначально невысоким уровнем рентабельности рост Ќƒѕ» означает риск возникновени€ убыточности добычи сырь€. ¬ отдельных случа€х это приведет даже к сворачиванию производства при уже инвестированных средствах.

¬ частности, может быть снижена стоимость готов€щейс€ к продаже средней нефт€ной компании «јќ "—амара-Ќафта". ќб этом стало известно из источников в отрасли, в частности, близких к √азпромнефти. ¬ данном случае, дополнительные риски потери инвестиционной привлекательности "—амара-Ќафта" св€заны с тем, что базовые экономические расчеты стоимости компании основаны на сегодн€шних ставках Ќƒѕ». ¬ случае изменени€ налогового законодательства, стоимость актива резко тер€етс€ и, по мнению аналитиков, приблизитс€ к 50 млн долл. (при полной отмене ныне действующих льгот).

јналитик финансовой компании "AForex" Ќарек јвак€н напоминает, что в 2012г. ставка Ќƒѕ» на нефть составила 419 руб. за тонну, что составл€ет лишь менее 1% от стоимости нефти на мировом рынке, поэтому эта ставка дл€ нефт€ников €вл€етс€ более чем приемлемой.

" аких-либо вариантов по изменению ставки € не вижу, так как при увеличении ставки непременно еще выше поднимутс€ цены на бензин и √—ћ, разгон€€ тем самым инфл€цию, снижение же Ќƒѕ» приведет к еще большему уходу бизнес в нефтегазовый сектор и отсутствию инвестиций в обрабатывающие производства", - считает эксперт. “ем самым еще больше увеличитс€ зависимость –оссии от внешней ценовой конъюнктуры на нефть.

јналитик «јќ »‘  "—олид" ƒмитрий Ћукашов считает, что уровень налоговой нагрузки сильно вли€ет на капитализацию нефт€ных компаний. "Ќƒѕ» сейчас составл€ет пор€дка 25 долл. за баррель и еще 55 долл. - это экспортна€ пошлина. ѕри текущей цене нефти пор€дка 114 долл., нефт€ным компани€м остаетс€ лишь 34 долл. с каждого проданного баррел€. ќстальные деньги поступают в государственный бюджет", - говорит эксперт. ќн отмечает, что размер налогов не €вл€етс€ посто€нным и зависит от уровн€ мировых цен на нефть.

¬ свою очередь правительство в этом году предусмотрело р€д льгот с целью стимулировани€ добычи нефти на труднодоступных месторождени€х. ¬ первую очередь это коснетс€ участков в  расно€рском крае, »ркутской области, –еспублике —аха (якути€), в ямало-Ќенецком и Ќенецком автономных округах. "—оответственно, € полагаю, что в выигрыше по Ќƒѕ» окажутс€ в основном "√азпром нефть" и “Ќ -¬– и частично "–оснефть" и Ѕашнефть", - считает ƒ.Ћукашов.


»сточник: –Ѕ 

 
„итать также: