ѕодать - налог, взимавшийс€ с кресть€н и мещан в царской –оссии. ќжегов —.».
—ервисы
√лавна€
Ќовости
Cтатьи
«аконодательство
—удебна€ практика
ƒокументы
Ќалоговые истории
¬опрос/ќтвет
 аталог сайтов
ѕрограммы
 алькул€тор налогов
 алендарь бухгалтера
Ѕланки документов
Ѕлоги
‘орум

¬олатильность финансовых рынков: что это такое, каково еЄ значение?

19.08.2019

¬олатильность – это движение рынка вверх и вниз. ќбычно она измер€етс€ стандартным отклонением от ожидани€. ƒнЄм тенденци€ рынка движетс€ вверх, но иногда может быть направлена и в противоположную сторону.

»сторически волатильность финансового рынка составл€ет примерно 20% в год и 5,8% в мес€ц, но показатель продолжает мен€тьс€, поэтому могут наблюдатьс€ периоды высокой и низкой волатильности.

ќт чего зависит волатильность?

—амым большим стимул€тором волатильности €вл€етс€ падение рынка. —уществуют несколько причин, по которым данное €вление вызывает движение вверх-вниз.  роме того, следует учитывать, что волатильность, как правило, после падени€ рынка на некоторое врем€ резко возрастает, а затем снова снижаетс€.

»сторический экскурс

јмериканские экономисты проводили исследовани€ начина€ с 1926 года. ¬ начале периода на рынке наблюдалось два устойчивых падени€: сначала в 1929 году, а затем еще в конце 1930-х годов. ƒанное дес€тилетие было одним из самых нестабильных в финансовом плане. Ёто привело к тому, что волатильность стала очень высокой, и она продолжала расти даже во врем€ ¬торой мировой войны, пока не стало €сно, что экономика —Ўј улучшаетс€.

ѕосле ¬торой мировой войны волатильность резко снизилась и оставалась в долгосрочной перспективе стабильной в течение нескольких дес€тилетий. ¬ —Ўј наблюдалось повышение волатильности после падени€ рынка в 1973–1974 годах. «атем, на рубеже веков, произошел крах пузыр€ доткомов и теракты 11 сент€бр€ 2001 года, что привело к взрыву волатильности.

Ќо она ослабла до тех пор, пока не произошло еЄ значительное увеличение в результате финансового кризиса. “еперь в —Ўј почти 50% движений рынка сверху вниз – это результат финансового кризиса.

¬иды волатильности

¬олатильность – это скорость, с которой стоимость ценной бумаги увеличиваетс€ или уменьшаетс€ за некий промежуток времени. ќна измер€етс€ путем расчета стандартного отклонени€ годовых доходов в определенном интервале. ќн показывает диапазон, до которого стоимость ценной бумаги может увеличиватьс€ или уменьшатьс€.

¬олатильность – это своеобразный индикатор риска. ќн используетс€ в формуле ценообразовани€ опционов дл€ оценки колебаний доходности базовых активов. ¬олатильность указывает на тенденцию изменени€ стоимости ценной бумаги и помогает оценить колебани€, которые могут произойти в течение короткого периода времени.

¬олатильность бывает двух видов:

  • ≈сли стоимость ценной бумаги быстро измен€етс€ в течение короткого промежутка времени, то это называетс€ высокой волатильностью.
  • ≈сли стоимость ценной бумаги медленно измен€етс€ в течение более длительного промежутка времени, это называетс€ низкой волатильностью.

 ак измер€етс€ волатильность?

»ндекс VIX €вл€етс€ наиболее распространенным показателем волатильности рынка. ќн использует цену опционов дл€ оценки подразумеваемого движени€ рынка в определенном направлении.

¬ истории были такие периоды, когда индекс VIX достиг почти рекордных уровней, особенно после финансового кризиса. Ќо это значит, что волатильность возвращаетс€ в прежнее русло. »ндекс VIX не использовалс€ в 1920-х, 1930-х годах и в начале 1940-х годов, но волатильность в тот период была более экстремальной, устойчивой и более продолжительной, чем в XXI веке. ќднако этот показатель относительно акций в целом со временем снизилс€.

 ак можно снизить волатильность?

ƒневные тенденции рынка способны снизить индекс VIX. —уществует спор о высокочастотной торговле, потому что некоторые из сделок могут определенным образом манипулировать рынками. —уществуют ситуации, когда заказы размещаютс€, а затем удал€ютс€ менее чем за одну дес€тую секунды.

“рейдеры на самом деле не став€т реальные за€вки, а лишь «прощупывают почву» дл€ других, более важных сделок. Ёто влечет за собой дополнительные расходы дл€ некоторых участников рынка. Ќо опытные финансисты считают, что така€ практика не должна активно примен€тьс€ в жизни, ибо ложные заказы формируют ложные запросы, что не может повли€ть положительно на трейдинг.

ќбычно создание таких за€вок не вызывает дополнительную волатильность, поскольку это означает, что на рынке стало больше покупателей и продавцов. Ќо эти высокочастотные трейдеры составл€ют около половины объема торговли на рынке.  огда они внезапно исчезают, покупателей может быть совсем немного, а цены запросто падают.

ѕодобный случай произошЄл в мае 2010 года, когда все заказы такого типа резко исчезли, а люди внезапно испугались и перестали совершать махинации на рынке. ¬ данный момент экономисты ищут способ свести к минимуму количество махинаций с ложными за€вками, чтобы стабилизировать волатильность.

«начение волатильности

јнглийский экономист ƒжон ћейнард  ейнс точно отметил, как волатильность вли€ет на трейдера: «–ынок может оставатьс€ иррациональным дольше, чем вы будете платежеспособны». —ледовательно, тенденци€ движени€ рынка пр€мо вли€ет на доход участников рынка, поэтому важно следить за ней и не идти против неЄ.

 
„итать также: