Âåñåííèé ðóáëü æäåò óêðåïëåíèå |
| 05.03.2021 | |
|
 âåñåííèå ìåñÿöû 2021 ãîäà âåðîÿòíî ïëàâíîå óêðåïëåíèå ðîññèéñêîé âàëþòû. Ñïåöèàëüíî äëÿ "Ðîññèéñêîé ãàçåòû" Àëåêñàíäð Ðàçóâàåâ, ðóêîâîäèòåëü ÈÀÖ "Àëüïàðè", íàçâàë ãëàâíûå ïðè÷èíû ýòîìó è îïðåäåëèë êîðèäîð äâèæåíèÿ íàöâàëþòû: - Öåíû íà ÷åðíîå çîëîòî, ñêîðåå âñåãî, îñòàíóòñÿ â êîðèäîðå 60-70 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Åñëè ìàðêà Brent è ïðåâûñèò 70 äîëëàðîâ, òî äîñòàòî÷íî áûñòðî âåðíåòñÿ â îáîçíà÷åííûé êîðèäîð. Íà ðûíêå íåôòè â ýòîì ãîäó îòìå÷àåòñÿ óñòîé÷èâûé äåôèöèò, âûçâàííûé ìàñøòàáíûìè îãðàíè÷åíèÿìè ñî ñòîðîíû ÎÏÅÊ+ è ñïàäîì àêòèâíîñòè ïî áóðåíèþ íîâûõ ñêâàæèí â ÑØÀ. Óæå î÷åâèäíî, ÷òî ñ îêîí÷àíèåì ìàðòà äîïîëíèòåëüíûå îãðàíè÷åíèÿ â ÎÏÅÊ+ ïðîäëÿòñÿ äî ìàÿ. Òî åñòü, åñëè äîáû÷à íåôòè â ñòðàíàõ àëüÿíñà óâåëè÷èòñÿ ïî ìåíüøåé ìåðå íà 1,5 ìèëëèîíà áàððåëåé â ñóòêè, òî ïðîèçîéäåò ýòî íå ðàíüøå 1 ìàÿ. Â÷åðà âå÷åðîì ðîñò ìèðîâûõ öåí íà íåôòü çàìåòíî óñêîðèëñÿ è ïðåâûñèë 5 ïðîöåíòîâ íà ñîîáùåíèÿõ, ÷òî ÎÏÅÊ+ ðåøèë íå íàðàùèâàòü äîáû÷ó íåôòè â àïðåëå. Ïîäúåì öåí íà íåôòü ÿâëÿåòñÿ ïîçèòèâíûì ôàêòîðîì äëÿ âñåõ êëþ÷åâûõ ñûðüåâûõ âàëþò, âêëþ÷àÿ ðîññèéñêèé ðóáëü, íîðâåæñêóþ êîðíó è êàíàäñêèé äîëëàð. Åñëè êîìôîðòíàÿ êîíúþíêòóðà äëÿ ñûðüåâûõ ðûíêîâ ñîõðàíèòñÿ â 2021 ãîäó, òî ìû âïîëíå ìîæåì óâèäåòü 65-67 ðóáëåé çà äîëëàð (ïîêàçàòåëè êîíöà ôåâðàëÿ 2020 ãîäà). Îäíàêî äàæå ïîñëå âåðîÿòíîãî óâåëè÷åíèÿ êâîò â ìàå íà 1,5 ìèëëèîíà áàððåëåé â ñóòêè íå÷åãî ñòðàøíîãî óæå íå ñëó÷èòñÿ. Áîëåå òîãî, íà ôîíå âàêöèíàöèè â êðóïíåéøèõ ýêîíîìèêàõ ìîáèëüíîñòü íàñåëåíèÿ âîçðàñòåò. È ÷åðåç ïàðó ëåò ìû ëåãêî óâèäèì 100 äîëëàðîâ çà áàððåëü. Ðûíîê ñ÷èòàåò, ÷òî Áàíê Ðîññèè íà÷íåò ïîâûøàòü êëþ÷åâóþ ñòàâêó òîëüêî â êîíöå ãîäà. Ñåé÷àñ îíà ñîñòàâëÿåò 4,25 ïðîöåíòà. Îäíàêî óñêîðåíèå èíôëÿöèè ìîæåò çàñòàâèòü ÖÁ ñäåëàòü ýòî ðàíüøå. Îæèäàíèÿ ïîâûøåíèÿ êëþ÷åâîé ñòàâêè ñòàíóò ïîëîæèòåëüíûì ôàêòîðîì äëÿ ðóáëÿ.  ïîëüçó ðîññèéñêîé âàëþòû áóäóò è ïðåääèâèäåíäíûå ïîêóïêè ðîññèéñêèõ àêöèé ñî ñòîðîíû ìåæäóíàðîäíûõ èíâåñòèöèîííûõ ôîíäîâ íà Ìîñêîâñêîé áèðæå. Âåäü ÷òîáû êóïèòü àêöèè, íàäî ñíà÷àëà êóïèòü ðóáëü. Äèâèäåíäíàÿ äîõîäíîñòü ðîññèéñêèõ àêöèé â 4-6 ïðîöåíòîâ - ýòî îáû÷íàÿ èñòîðèÿ. Ïðè ýòîì åñòü áóìàãè, êîòîðûå äàþò 10-13 ïðîöåíòîâ. Ýòî î÷åíü íåïëîõî íà ôîíå îòðèöàòåëüíûõ ñòàâîê â Åâðîïå è íóëåâûõ â ÑØÀ. Ïî îòíîøåíèþ ðûíî÷íîé êàïèòàëèçàöèè ê ÂÂÏ ðîññèéñêèé ðûíîê àêöèé âûãëÿäèò íåäîîöåíåííûì íà 50-100 ïðîöåíòîâ. Òàê ÷òî 2021 ãîä äîëæåí áûòü õîðîøèì äëÿ ðàçâèâàþùèõñÿ ôîíäîâûõ ðûíêîâ, â òîì ÷èñëå è äëÿ ðîññèéñêîãî ðûíêà àêöèé. Âíåøíèå ðûíêè áóäóò ãîâîðèòü â ïîëüçó âàëþò emerging markets (ðàçâèâàþùèõñÿ ðûíêîâ). Äðàéâåðàìè ðîñòà èíòåðåñà ê ðèñêó ÿâëÿþòñÿ âîññòàíîâëåíèå ðîñòà ïîñëå ïàíäåìèè, îêîí÷àíèå òîðãîâûõ âîéí, óëüòðàìÿãêàÿ äåíåæíàÿ ïîëèòèêà öåíòðàëüíûõ áàíêîâ è òðèëëèîííûå âëèâàíèÿ â ýêîíîìèêó, â òîì ÷èñëå â èíôðàñòðóêòóðó. Ìèíôèí Ðîññèè â ðàìêàõ áþäæåòíîãî ïðàâèëà áóäåò ñêóïàòü âàëþòó. Ýòî îêàæåò îãðàíè÷åííî íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà êóðñ ðóáëÿ. Âîïðîñ öåëåñîîáðàçíîñòè èñïîëíåíèÿ áþäæåòíîãî ïðàâèëà ïðè ìåæäóíàðîäíûõ ðåçåðâàõ ïîä 600 ìèëëèàðäîâ äîëëàðîâ îñòàåòñÿ îòêðûòûì. Äåíüãè ìîæíî áûëî áû ïóñòèòü íà èíäåêñàöèþ ïåíñèé è ïðî÷èå ñîöèàëüíûå âûïëàòû. Òåì áîëåå, Ðîññèÿ ñåãîäíÿ óñèëèâàåò ñîöèàëüíûé âåêòîð ýêîíîìè÷åñêîé ïîëèòèêè â ñîîòâåòñòâèè ñ ïðèíÿòûìè ïîïðàâêàìè â Êîíñòèòóöèþ. Îäíîâðåìåííî ýòî ïîääåðæàëî áû ñïðîñ è óñêîðèëî âûõîä ýêîíîìèêè èç ðåöåññèè. Ïî íàøåé îöåíêå, íà äîêðèçèñíûé óðîâåíü ýêîíîìèêà Ðîññèè âûéäåò â êîíöå 2021 ãîäà. Ìû íå äóìàåì, ÷òî Çàïàä ââåäåò ñàíêöèè ïðîòèâ ÎÔÇ èëè ÷òî-òî àíàëîãè÷íîå. Îäíàêî ðèñê ñàíêöèé áóäåò íåãàòèâíî âëèÿòü íà êóðñ ðóáëÿ. Íàø ïðîãíîç íà âåñíó ïî äîëëàðó - 71-75 ðóáëåé, ïî åâðî - 87-91 ðóáëü. Óìåðåííîå óêðåïëåíèå ðóáëÿ âäîõíîâèò ðîññèÿí, êîòîðûå â ýòîì ãîäó ñîáåðóòñÿ íà îòäûõ çà ãðàíèöó íà ôîíå ñíÿòèÿ îãðàíè÷åíèé, ñâÿçàííûõ ñ ïàíäåìèåé.
|